Em meio à escalada das hostilidades entre os EUA e o Irã, o mercado químico-após uma queda acentuada-do{2}}mês-retomou uma tendência ascendente agressiva após os ganhos de agosto.
Em agosto, o impasse entre EUA e{0}}Irã chegou a um impasse, lançando dúvidas sobre as perspectivas de reabertura do Estreito de Ormuz. Do lado dos custos, os preços internacionais do petróleo bruto e do carvão metalúrgico subiram simultaneamente, enquanto os stocks spot a montante permaneceram baixos; estes factores impulsionaram os preços futuros e à vista dos produtos químicos de forma constante para cima. Contudo, em 26 de Agosto, a notícia de que o Irão tinha chegado a um acordo com Omã relativamente à partilha de receitas do Estreito levou a expectativas de que o prémio de risco geopolítico se dissiparia. Consequentemente, os mercados químicos despencaram juntamente com o petróleo bruto; em 26 de agosto, os futuros de etilenoglicol e metanol-mais sensíveis aos desenvolvimentos geopolíticos do Oriente Médio-atingiram seus limites negativos diários. No entanto, a situação tomou outra reviravolta dramática.
Em 31 de agosto e 1º de setembro, o conflito entre os EUA e o Irã agravou-se acentuadamente, com repetidas trocas de tiros, fazendo com que os preços internacionais do petróleo bruto disparassem. A rápida deterioração das condições de passagem segura no Estreito de Ormuz provocou um aumento nos preços globais do petróleo; nas negociações intradiárias de 2 de setembro, o WTI subiu para cerca de US$ 84 a US$ 85 por barril, e o Brent para aproximadamente US$ 89 a US$ 90 por barril.
Desencadeados por estes acontecimentos repentinos, o prémio de risco geopolítico para os futuros de produtos químicos e os preços à vista registaram um forte regresso. Conforme mostrado no gráfico acima, vários futuros de produtos químicos atingiram seus limites máximos diários em 31 de agosto e 2 de setembro; nomeadamente, o metanol e o etilenoglicol lideraram a recuperação do mercado, atingindo o limite diário duas vezes em três dias. A dinâmica ascendente do mercado químico nacional foi mais acentuada do que a do petróleo bruto internacional. Em 2 de setembro, os preços futuros do metanol, do etilenoglicol, do benzeno puro, do estireno e do propileno tinham ultrapassado os máximos registados em 8 de abril (antes do cessar-fogo entre os EUA e o Irão), enquanto os preços internacionais do petróleo bruto não tinham ultrapassado a marca dos 100 dólares -por{11}}o barril. Atualmente, os contratos primários para a maioria dos produtos químicos líquidos são os contratos de curto prazo de outubro e novembro, e os estoques no mercado de produtos químicos líquidos estão nos níveis mais baixos em cinco anos. Com a aproximação da alta temporada do “Setembro Dourado”, esses fatores estão efetivamente alimentando uma recuperação agressiva no mercado químico.
A magnitude e a duração da recuperação do mercado permanecem incertas; no entanto, as perspectivas permanecem positivas para as matérias-primas caracterizadas por bases de stocks baixas e uma exposição significativa à dinâmica das importações.
Olhando para o futuro, além da incerteza em torno da geopolítica do Médio Oriente, a questão de saber se a Reserva Federal prosseguirá com um aumento programado das taxas de juro em 16 de Setembro continua a ser uma variável importante. Um discurso agressivo proferido pelo presidente do Fed, Warsh, no simpósio de Jackson Hole, em 28 de agosto, aumentou a probabilidade de um aumento das taxas em setembro para 60,4%. Falando no simpósio global de bancos centrais de Jackson Hole, Warsh afastou-se da vaga postura pacifista vista na reunião do FOMC de julho para sinalizar uma posição claramente agressiva; posteriormente, os mercados bolsistas globais e os metais preciosos (ouro e prata) registaram um declínio contínuo. Ainda restam duas divulgações de dados importantes antes de 16 de setembro: as folhas de pagamento não agrícolas dos EUA ajustadas sazonalmente para agosto (com vencimento em 4 de setembro) e o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) dos EUA para agosto (com vencimento em 11 de setembro), que serão fundamentais na determinação da trajetória da taxa de juros do Federal Reserve. No geral, o impacto de uma subida da taxa da Fed no mercado químico interno representa a materialização de um factor de baixa.
Não existe uma resolução a curto-prazo para o impasse entre os EUA-Irã e a probabilidade de um conflito prolongado está a aumentar; embora o Estreito de Ormuz permaneça aberto sob a escolta naval dos EUA, a passagem está longe de ser tranquila e é altamente provável que os preços internacionais do petróleo permaneçam voláteis em níveis elevados. O mercado à vista de produtos químicos é sustentado por três fatores: contração da oferta, redução de estoques e fortalecimento dos preços futuros. Metanol, etilenoglicol, benzeno puro e estireno-caracterizados por bases de estoque baixas e exposição significativa a importações-continuam promissores; no entanto, a magnitude e a duração dessa tendência de mercado permanecem incertas, sendo necessária uma abordagem de esperar para ver os desenvolvimentos geopolíticos, a situação do transporte marítimo através do estreito, o cronograma de aumento das taxas do Fed e o feedback do mercado downstream.
